在前一段时间的数据中，我们发现外资机构持有的人民币债券，从年初时的3.5万亿降至了3.25万亿，也就是说过去的5个月里，外资机构抛售了2,500亿人民币债券。

与此同时，人民币兑美元的汇率不断的下跌，前些天最低的时候跌破了7.28。

(资料图片仅供参考)

外资撤离，就是人民币下跌的原因吗？

但实际情况并不是这样。

01

这两天，香港的财政司司长提供了一项更加权威的数据。

债券通是在2017年开通的，当时的首月交易额仅仅310亿元人民币，而到今年5月，单月的交易额已经高达9,700亿元人民币，规模整整提升了超过30倍。

也就是说与6年前相比，现在外资机构买入人民币债券的力度和规模大幅度提升。目前境外资金通过债券通已经持有内地的债券达到了3.1万亿元。

由此可见，海外资金不断扫货中国资产力度从来没有减少。

02

从去年开始，美国提高了利率，而人民币却降低了利率，正是这一点造成了人民币下跌。

这是否会对中国的经济产生不利的影响？

这样的担忧不无道理，由于受美元利率上升的影响，人民币的跌幅已经超过了美元指数上升的幅度，即是说，人民币正在变得疲软。

但是，从长远来讲，降息不仅有利于中国经济，还有利于世界经济，中国做了一个很好的决定。

从表面上看，人民币对美元的贬值，不过是美联储对美元利率的操控。但现在明眼人都看出美联储已经没有底气继续大幅度加息，当美联储停止加息，人民币就会恢复上涨。

一国的货币实力取决于该国的经济状况，而中国在这一点上，远远强于美国。

03

所以我们看到，人民币的汇率并没有持续下跌。

尤其到今天凌晨为止人民币的离岸汇率出现了明显的反弹，上一个交易日最低汇率为7.2560，但是最高却上涨了250点，达到了7.2305。

而且过去几个交易日，人民币都出现了连续的反弹，累计涨幅达到了550点。

而且很多分析师认为人民币的未来反弹幅度还会更大，这与美国目前的国债情况息息相关。

最近美国为了发行更多的国债，已经派出了财政部长耶伦到访中国。

除去中国以外，全球还有多个国家减持美债，并且将资金用于购买黄金，这是因为美国前段时间的债务危机等让大多数国家对美债失去了信心，对于美国经济的前景不看好。

同时在目前全球多国为了摆脱美元的控制，都在不断丰富自身的外汇储备，减少美债的持有量似乎是大势所趋。

但是，对于美国来说，中国是否减持才是最重要的。中国持有的美债数量如此之多，一旦大规模抛售对美国将会造成巨大的打击。

所以，耶伦近期一再表示，中国虽然和美国之间还存在矛盾待解决，但是绝对不能断绝两国的往来，双方的经济发展是互利共赢的。

耶伦的低姿态，显然是有求于中国。

不管最终双方是否能达成一致，但是美债不断的增发，从中长期的角度来看，必然导致美元低位不断下跌。

这也是人民币长期不断走强的重要因素。

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